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在已發布業績預告的上市醫藥公司中，傅銳股份、中原謝赫股份等9家醫藥公司凈利潤也有望翻番。然而，這些& ldquo好學生& rdquo在制藥行業很少見。官方數據顯示，2014年醫藥行業增速將繼續下滑。

業績持續高速增長。

沃華制藥1月14日晚發布兩市2014年首份年報。報告期內，公司實現營業收入31530.8萬元，較上年同期增長23.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3654.8萬元，比上年同期增長244.10%。

同時，公司推出豐厚的利潤分配方案，計劃以未分配利潤向全體股東每10股派發現金股利2.10元(含稅)，利潤總額3443.58萬元；同時，資本公積金將用于向全體股東每10股轉讓12股。

公司2015年一季度凈利潤將繼續高速增長。公司預計2015年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為1863.91萬元至2005.11萬元，同比增長560%至610%。

公司業績持續高速增長的主要原因是主導產品心可舒片于2013年進入國家基本藥物目錄，在中國大部分地區的銷售網絡布局已經完成。市場開發前期的大量投入和營銷費用開始收獲成效，心可舒片銷售市場趨于穩定和成熟，促進了收入的持續增長。同時，公司在保證銷售規模的前提下，根據不同區域市場的特點，充分調整銷售費用結構和投資方式，靈活配置資源，保證了各項市場費用的合理使用，銷售資源的使用效率顯著提升，促進了凈利潤的持續增長。

行業利潤率快速下降。

截至1月14日，兩市共有60家醫藥公司發布2014年業績預告，其中51家公司實現預增、微增、持續盈利和虧損，預喜比例超過80%。近50%的公司凈利潤預計增長30%。其中，傅銳、亞太藥業、中原謝赫、康智藥業、上海來實、沃華藥業、新邦藥業、向海藥業、東北制藥等9家公司均預測凈利潤將增長一倍以上。

雖然上述公司2014年業績較為輝煌，但醫藥行業整體業績增速難以改變下滑趨勢。美國食品藥品監督管理局州南方經濟研究所的統計數據顯示，自2012年以來，制藥行業的收入和利潤增長率繼續呈下降趨勢，未來幾年這一趨勢可能不會改變。

南方研究院數據顯示，2008年醫藥行業銷售收入為7864億元，2013年增長至21543億元，5年累計增長174%。銷售收入增長的拐點出現在2012年。醫藥行業銷售收入增速2011年達到26%，之后逐年下降，2013年為17.9%，2014年前三季度為13.3%。預計2014年全年增速在13%左右，與2011年相比，銷售收入增速減半。

在收入增速下降的同時，利潤增速更不容樂觀。醫藥行業2008年利潤841億元，2013年首次突破2000億元，達到2181億元，5年累計增長159%，略低于收入增速。但行業利潤拐點比收入拐點提前一年到來，在2010年觸及32.7%的利潤增長率后，此后一路下滑。2013年利潤增速僅為17.6%，預計2014年增速在12%左右。

醫保控費、地方招標只采取低價原則、GMP改革收費是行業利潤增速下滑的主要原因。這三個因素迫使行業利潤率迅速下降。醫藥行業利潤率2010年為11.7%，2013年為10.1%，2014年前三季度為9.6%，預計全年在9.5%左右。