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2013年5月，發生了一起GSK事件。事實上，以葛蘭素史克為代表的外資企業在藥品銷售過程中，在標準化和合規性方面其實做得非常好。國內企業基本上是按照國外企業的運營模式來運營的。可能有一些政治原因使葛蘭素史克成為被打擊的目標。GSK事件后，整個醫藥行業的銷售受到了很大的沖擊。醫藥代表不敢去醫院，醫生不敢隨便參加一些學術會議，影響了新藥的推廣，影響深遠的是整個行業的增速下降。

醫藥行業的未來收益空主要集中在三個方面。一是中成藥降價不確定，幅度難以預測，但可能好于此前市場預期。二是醫保控費的風險，這已經體現在股價預期上；三是其他風險，主要是個股的風險。

醫療器械行業進步很大空。

醫療器械屬于細分行業中的一小部分，市場關注度較低，整個醫療器械市場只有1000-2000億，相對用藥量并不是特別大，但在推廣空方面還是比較大的。如今，許多醫療器械被外資壟斷。如果國內企業能達到進口企業的標準，在價格上會有優勢，進口替代空會很大。在銷售方面，以和佳股份(300273)為例，以醫院整體建設項目為切入點，控制全院各種設備、耗材的銷售渠道。有了這個渠道后，不斷收購和填充新產品，復制了于越醫療(002223)從2008年到10年的業績增長過程。于越開始做輪椅，后來做電子血壓計。未來醫療器械行業有很多空可以拓展的領域，但前提是管理銷售能力和研發能力強。

醫藥零售與診所。

關于醫改，目前二級市場情緒比較高，因為市場已經看到了改革紅利。醫院是事業單位，很多都是國有資產，盈利能力還沒有釋放。醫院本質上是壟斷性的，所以國企改革大家都拿它當紅利。目前，新開醫院相當困難。政府的改革主要是把盈利能力差的醫院放開給市場，一些優質的醫院還是會在政府手里。如果能把這些盈利能力差的醫院整合好，醫院的市場化可能會更進一步。

從改革方向、老齡化趨勢和互聯網的影響來看，藥房零售和診所是相對確定且良好的發展方向。大家可能更關注醫藥行業的醫院銷售，而對醫藥零售等其他渠道關注較少。大家都把醫藥零售歸為零售行業，但醫藥零售有其特殊性。最近有三家公司要上市，銷售額幾十億元。醫藥零售是整個醫療改革中被忽視的一部分，主要原因是當時NDRC的醫療改革沒有人為醫藥零售說話。