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博賽瑞基金的魏:可以考慮提高醫藥行業的配置比例。

來源:博塞拉基金發布時間:2014年10月14日15:27作者:魏。

過去一周，全球經濟增長前景再次引發金融市場動蕩，海外發達股市下跌，大宗商品市場持續低迷，原油暴跌。微芯片3Q14的利潤增長低于預期，CEO警告行業周期正在下行。費城半導體指數上周五下跌6.9%。

相比較而言，國內經濟繼續處于低水平、低波動狀態，沒有像海外發達經濟體那樣經歷預期的大幅下滑。我們觀察了最近十天的發電量，表明經濟形勢逐月好轉。同時，國慶期間限貸政策的放松對房地產市場產生了積極影響，這也開始體現在銷售數據上。

海外市場的動蕩和國內經濟的平靜凸顯了當前a股市場在全球的相對價值。

博世拉基金宏觀策略部四季度的投資策略總結為四個字，即“以人為本”。關注習主席的改革方向、企業家的資本趨勢、海外投資者的配置偏好，更重要的是，關注國內普通投資者的市場情緒。基于此，股市仍將催生諸多盈利機會，結構性特征將持續強于趨勢性特征。

李總理對德國的訪問將引發另一場關于以人為本的投資的討論。科技立國和制造業是將成為資本市場的重要戰略主題。工業4.0被提及的越來越多。Gartner發布了2015年十大信息技術趨勢，關鍵詞概括為智能、規模、安全和問題解決(大分析)。這些未來領域將是資本市場繼續定價的關鍵方向。

但從短期節奏來看，需要提醒我們兩個風險。一方面，節后股指長期進取性減弱，香港部分ETF仍處于折價狀態。市場交易行為和情緒隱含著風險。另一方面，海外龍頭公司事件持續對a股相關公司產生影響，會導致市場節奏出現波動風險。對應具體的投資，通過控制股票配置改善的幅度和節奏，有可能有更好的介入時間。同時，在部門配置上，可以考慮提高以醫藥為代表的消費比重。在主題投資板塊，除了環保、新能源(風電、核電、汽車)、國企改革等主題。，我們可以考慮增加與機器人、智能制造和工業4.0相關的主題分配。這些概念對應的是博時基金宏觀策略部過去建立的“隱形冠軍”概念，主要聚焦于制造業領域的小市值、細分龍頭公司。(全景網特約/博賽拉基金宏觀策略部總經理魏)

全景提示:發表這篇文章的目的是為了傳遞更多的信息，并不意味著同意其觀點或確認其描述。市場有風險，投資需謹慎。更多解讀，請登錄全景圖“買家觀點”精彩欄目:。

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